Sectorial de la semana
Es comparable la crisis de 2008 con las cifras actuales de la economía global?
Las cifras de crecimiento de la economía global muestran un debilitamiento de los resultados en la medida que avanzan los trimestres y algunos análisis apuntan a una recesión global.
¿Son comparables estas dos dinámicas?
La respuesta es que no son comparables. Como se observa en el gráfico, si bien el crecimiento de la economía global ha acortado su distancia con el indicador de 2008, esta cifra aún difiere en dos puntos. Pero las diferencias son más notorias cuando se observa la evolución por grupos de países.
Fuente: Elaboración EA con base en cifras FMI y Datos macro
En el caso de Estados Unidos, el promedio de crecimiento fue de 0% entre 2008 y 2010, con tasas negativas de -0,1 en 2008, -2,5 en 2009 y 2,6 en 2010. El crecimiento de este país en 2018 fue de 2,9%, la proyección de la OCDE es de 2,4% para 2019 y de 2% para 2020.
En el caso de la zona euro también es diferente, pues la proyección es del 1,1 promedio para este y el próximo año mientras en el período de la crisis el decrecimiento de la economía de este grupo de países era del 0,6%.
La mayor diferencia con la crisis de 2008 está en la economía china, pues para esa época el crecimiento de este país promedió 9,9% mientras para los próximos dos años la tasa estará en torno al 5,9%.
De igual manera, los detonantes de la crisis don distintos, pues mientras en la crisis de 2008 fue la crisis de los activos financieros asociados a la vivienda en Estados Unidos, en los últimos dos años, el impacto en las economías está asociado al menor crecimiento de China y el cambio en las reglas de juego vigentes en el comercio mundial.
Estas medidas se basan en la imposición de aranceles y la fuerte presión de Estados Unidos para cambiar por esta vía la composición del comercio mundial y de su oferta local hacia una mayor participación de los productores locales y una menor de los productos importados.
Finalmente, la mayor vulnerabilidad está asociada a los países con un mayor coeficiente exportador y una mayor dependencia de los negocios con China, que está creciendo menos y afronta el factor adicional de una guerra comercial.
China por su parte, cuenta con capacidad de respuesta desde el mercado interno y tasas de crecimiento superiores a las del promedio del resto de economías. No obstante, la respuesta del mercado interno va a un ritmo mas lento en tanto el ajuste que exige el cambio en las condiciones de la economía global tiene impacto también en los consumidores.
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